短讯!国泰君安:财富分配引发消费分层,必选省钱可选升级
2023-05-29 17:36:49 来源:券商研报精选
(资料图片仅供参考)
刘越男 于清泰
投资要点
投资机会:1)短期去库存压力下,折扣零售渠道模式的探索与景气度提升;2)大众消费品牌的高端化与多元平台化;3)标准化且精选的服务具备长期成长性。4)低成本的闲暇时间占据。推荐标的:折扣渠道:名创优品;大众品牌升级:周大福、老凤祥、潮宏基;精选的性价比服务:华住集团、锦江酒店、海伦司。
财富分配引发消费分层,必选省钱可选升级。①美日平价消费是不同阶级消费分层,美国信贷福利体系支撑中低层消费繁荣,日本M型低收入群体持续恶化,阶级跃迁无望后导致低消费欲望;②日本平价消费特征:必选消费追求性价比省钱,但在可选品类和服务上追求偶尔的精致和升级;拼命提升效率节省时间,节省的时间都用于休闲娱乐和放松;③服务消费占比提升是普遍规律,且教育为代表的服务业持续提价,众多精选服务和平价服务企业崛起;④性价比不意味着消费降级,为兴趣买单意愿更强。万代南梦宫、户外高端品牌Goldwin等细分赛道小龙头崛起趋势明显。
极致竞争后走向集中,性价比/高端/多元/国际化是出路。①消费假设变化:在停滞和负增长中寻找结构性增长。②企业在宏观放缓开始选择扩张份额,这导致消费品的供给内卷和去库存需求,唐吉坷德为代表的软折扣零售借此快速发展;③长期均衡下,阶层的M型分化使得品牌面临重新定位和选择,出路包括:性价比、高端化、多元平台化、国际化出海四大方向。性价比战略更适合最初即定位低价的品牌,更多企业选择了高端化、业务多元化的策略,而出海是大多数日本成熟消费品牌的共同选择。
平价不等于微利,渠道的属地特征强。①平价的两种模式:高性价比和绝对低价,好的东西未必更贵,高客单价但加价率很低;而低价渠道并不意味着低加价率,中低收入现金短缺,信贷资源匮乏,高频小额消费模式需付出高溢价;②渠道核心竞争优势是规模和效率,但属地特征明显:美国更适合仓储式超市,日本适应便利店模式;中国平台模式为主导源自自身市场结构、供需和品牌发展阶段;③服务的性价比,依靠标准化以及产业链工业化程度的提高,萨莉亚是其中典型代表。④经济文化的强势程度决定品牌崛起的高度,以MUJI为代表的日本品牌不只是依靠性价比,而是借文化崛起,争夺审美定价权。
风险提示:品牌和渠道竞争加剧、消费品库存周转风险、多元化与并购风险,出海市场和监管风险。
关键词:
为你推荐
-
短讯!国泰君安:财富分配引发消费分层,必选省钱可选升级
-
出生人口跌破800万,死亡率不断上升,人口危机真的来了
-
天天观察:港股异动 | ASMPT(00522)午后涨近6% 公司持续受益汽车&先进封装强劲需求
-
世界今日报丨放下番位执念
-
航天员桂海潮戴眼镜会有影响吗?飞船发射时能不能戴?专家解读|报道
-
莫让“最终解释权”侵害消费者权益
-
环球热点!午评:多看少动 等待放量
-
确认了!苹果iPhone 16 Pro机型为6.3/6.9英寸 环球热推荐
-
俞振华:如何加快推动新型储能及氢能产业发展
-
环球微头条丨大学生网购零食放虫子敲诈40多次具体是什么情况
-
漫画与杂言:严禁“负首付”“零首付”_全球即时
-
面临强硬共和党人挑战,美债上限协议能获众议院通过吗?
-
王建林简历_王健林简历-新视野
-
阿布向粉丝打包票?明年EDG一定会出成绩,如若不然就主动辞职!
-
好甜!洪欣和张丹峰反悔离婚后首合体直播,喂老公吃烤肉满眼崇拜
-
天津大学仁爱学院招聘_天津大学仁爱学院_热文
-
喜讯!洋浦保税港区入围外向型高质量发展十佳园区重点名单
-
金山部分小区,房价已经降到1.3万左右,这样的市场太猛烈了 天天播资讯
-
付卫东是谁_付卫东之子_每日热门
-
视焦点讯!水月洞天主题曲_水月洞天主题曲有哪些
推荐内容
- 短讯!国泰君安:财富分配引发消费分层,必选省钱
- 出生人口跌破800万,死亡率不断上升,人口危机真
- 天天观察:港股异动 | ASMPT(00522)午后涨近6%
- 世界今日报丨放下番位执念
- 航天员桂海潮戴眼镜会有影响吗?飞船发射时能不能
- 莫让“最终解释权”侵害消费者权益
- 环球热点!午评:多看少动 等待放量
- 确认了!苹果iPhone 16 Pro机型为6.3/6.9英寸 环球热推荐
- 俞振华:如何加快推动新型储能及氢能产业发展
- 环球微头条丨大学生网购零食放虫子敲诈40多次具体
- 漫画与杂言:严禁“负首付”“零首付”_全球即时
- 面临强硬共和党人挑战,美债上限协议能获众议院通
- 王建林简历_王健林简历-新视野
- 阿布向粉丝打包票?明年EDG一定会出成绩,如若不
- 好甜!洪欣和张丹峰反悔离婚后首合体直播,喂老公
- 天津大学仁爱学院招聘_天津大学仁爱学院_热文
- 喜讯!洋浦保税港区入围外向型高质量发展十佳园区
- 金山部分小区,房价已经降到1.3万左右,这样的市
- 付卫东是谁_付卫东之子_每日热门
- 视焦点讯!水月洞天主题曲_水月洞天主题曲有哪些
- 动态:东海水晶集团开展“道路交通安全百日专项整
- 9家民企成数字化转型前沿的优秀代表,武汉占了7家
- 省物流集团与中国铁投集团签署战略合作协议|全球
- 川音音乐表演是怎么录取分数线2021大专要多少_天
- 女子上身白衣下身黑色超短裙难掩女犯身份!网友:
- 热推荐:南京地铁4号线二期首条盾构区间双线贯通
- 环球热门:vivo S17 Pro 跑分成绩曝光,或将搭载天玑 8200
- 每日热闻!社保卡有四种颜色?不存在的!
- 2019年高考数学真题_2019年高考数学真题研究 报资讯
- 美国债务上限达成初步协议!仍需国会通过…
- 世界最新:2023年5月27日阻垢缓蚀剂价格最新行情预测
- C919大型客机内部长啥样?细节曝光→ 全球新资讯
- 一汽-大众521家年华暨第十届员工家属开放日活动举
- 盖州市气象局发布大风蓝色预警【Ⅳ级/一般】【202
- 世界最新:“汩汩——流动儿童的一百种语言”公益
- 加速布局新能源商用车市场,宇通将发布新一代商用
- 取代中国梦碎!美收割越南,经济或衰退20年-全球
- “狗尾巴草”泡水喝有益 世界快资讯
- 美债僵局如何收场
- 全球快资讯:电竞酒店行业发展如何?电竞酒店行业
油气
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
经济
-
中新网通辽10月18日电 (记者 张林虎)18日,记者从内蒙古自治区通辽市奈曼旗公安局获悉,国家一级保护动物--梅花鹿误入当地村民羊群,
-
中新网杭州10月18日电 (王题题 胡燕婕)云天收夏色,浅秋正渐浓。10月18日,浙江杭州市西湖游船有限公司推出的惠民多站点“西湖环湖游
-
中新网福州10月18日电 (记者 龙敏 王东明)福州市晋安区官方18日晚间通报,18日14时47分,晋安区岳峰镇化工路爱摩轮商业广场项目摩天
-
中新网兰州10月18日电 (闫姣 艾庆龙 吉翔)“红山白土头,黄河向西流。”不少人疑问,天下黄河向东流,为何甘肃永靖县这段黄河却向西
-
中新网北京10月18日电 《清华城市健康设施指数》18日在北京发布。报告成果显示,城市健康设施指数领先城市以中心城市和东部沿海城市